فرمول ارزش فعلی خالص چیست؟ + مثال اکسل

 

فرمول ارزش فعلی خالص چیست؟

ارزش فعلی خالص ارزش فعلی کلیه جریان های نقدی و خروجی های یک پروژه در طی یک دوره زمانی است. فرمول ارزش خالص فعلی در زیر آورده شده است:

 
  ( NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n – سرمایه گذاری اولیه

جایی که،

  • n = دوره ای که از 0 تا دوره نهم طول می کشد تا زمان پایان گردش پول
  • CF n = جریان نقدی در دوره نهم
  • i = نرخ تخفیف
 

نمونه هایی از فرمول ارزش خالص فعلی (با مثال Excel)

بیایید مثالی بزنیم تا محاسبه مقدار خالص فعلی را به شیوه ای بهتر درک کنیم.

 

فرمول ارزش فعلی خالص – مثال # 1

با فرض اینکه جریان اولیه وجه نقدی برای یک پروژه 10،000 دلار برای یک پروژه سرمایه گذاری شده باشد و جریان نقدی بعدی برای هر سال به مدت 5 سال 3000 دلار باشد. فرض می شود نرخ تخفیف 10٪ باشد. ارزش فعلی خالص را محاسبه کنید.

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 1-1

راه حل:

اول ، ما باید مقدار فعلی را محاسبه کنیم

محاسبه ارزش فعلی

خروجی:

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 1-3

به همین ترتیب ، ما باید آن را برای سایر مقادیر محاسبه کنیم.

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 1-4

ارزش فعلی خالص با استفاده از فرمول مندرج در زیر محاسبه می شود

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) – سرمایه گذاری اولیه

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 1-5

  • NPV = (2،727.27 $ + 2،479.34 + $ 2،253.94 + 2،049.04 + 1،862.76 $) – 10،000 دلار
  • NPV = 1،372.36 دلار

فرمول ارزش فعلی خالص – مثال شماره 2

جنرال الکتریک فرصت سرمایه گذاری در 2 پروژه را دارد. پروژه A به یک میلیون دلار سرمایه گذاری نیاز دارد که هر سال به مدت 5 سال 300000 دلار بازپرداخت می کند. پروژه B به یک سرمایه گذاری 750000 دلار نیاز دارد که برای 5 سال آینده 100000 دلار ، 150000 دلار ، 200000 دلار ، 250000 دلار و 250000 دلار بازپرداخت خواهد کرد. سپس مقدار فعلی خالص را محاسبه کنید که می تواند مورد استفاده قرار گیرد تا تصمیم بگیرید کدام فرصت بهتر است و باید در آن سرمایه گذاری کنید.

توجه: ارزش فعلی خالص توسط شرکتها در تصمیمات مربوط به بودجه سرمایه استفاده می شود تا تصمیم بگیرد کدام سرمایه گذاری را ترجیح می دهد. براساس نتایج خالص ارزش فعلی ، یک شرکت ممکن است تصمیم به سرمایه گذاری در یک پروژه و رد دیگری بگیرد.

 

برای پروژه A

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-1

راه حل:

ابتدا باید فاکتور تخفیف را محاسبه کنیم

محاسبه فاکتور تخفیف 1

خروجی:

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-3

به همین ترتیب ، ما باید آن را برای سایر مقادیر محاسبه کنیم.

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-4

ارزش فعلی خالص با استفاده از فرمول مندرج در زیر محاسبه می شود

 (NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n – سرمایه گذاری اولیه

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-5

  • NPV = (272،727.27 $ + 247،933.88 $ + 225،394.44 + $ 204،904.04 + 186،276،40 $) – 1،000،000
  • NPV = 137،236 دلار

برای پروژه B

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-6

راه حل:

ابتدا باید فاکتور تخفیف را محاسبه کنیم.

محاسبه فاکتور تخفیف 2

خروجی:

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-8

به همین ترتیب ، ما باید آن را برای سایر مقادیر محاسبه کنیم.

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-9

ارزش فعلی خالص با استفاده از فرمول مندرج در زیر محاسبه می شود

 (NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n – سرمایه گذاری اولیه

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 2-10

  • NPV = (90،909.09 $ + 123،966.94 $ + 150،262.96 $ + 170،753.36 + 155،230.33 $) – 750،000 $
  • NPV = – 58،877 دلار

از این رو جنرال الکتریک باید برای پروژه A برود.

فرمول ارزش فعلی خالص – مثال شماره 3

فرمول ارزش فعلی خالص غالباً به عنوان مکانیزمی در برآورد ارزش شرکت از یک شرکت استفاده می شود. درآمد پیش بینی شده فروش و سایر اقلام خط برای یک شرکت می تواند برای تخمین جریان نقدی آزاد یک شرکت و با استفاده از میانگین وزن متوسط ​​سرمایه (WACC) برای تخفیف آن جریان های نقدی آزاد استفاده شود تا به یک ارزش برای شرکت برسد.

مثلا: –

در زیر شرکت اپل موارد زیر و برآورد خط و زیان برای 5 سال آینده تخمین زده شده است. ارزش فعلی خالص را محاسبه کنید.

نمونه شرکت Apple

راه حل:

FCFF با استفاده از فرمول ذکر شده در زیر محاسبه می شود

(FCFF = EBIT (1 تنی + استهلاک و استهلاک – سرمایه گذاری ثابت سرمایه – سرمایه گذاری سرمایه در گردش

محاسبه FCFF

با فرض WACC @ 10٪

به فرض g رشد اقتصادی پایدار از 3٪ است.

ارزش ترمینال تخمین زده می شود که شرکت بعد از سال 5 نگرانی جدی خواهد بود: –

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 3-3

مقدار ترمینال با استفاده از فرمول مندرج در زیر محاسبه می شود

مقدار پایانه = FCFF 5 (1 + g) / (WACC – g)

محاسبه مقدار پایانه

  • مقدار ترمینال = 135،000 دلار * (1 + 3٪) / (10٪ – 3٪)
  • ارزش ترمینال = 1،986،428.6 $

محاسبه ارزش پایانه تخفیف

ارزش فعلی خالص با استفاده از فرمول مندرج در زیر محاسبه می شود

 (NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n – سرمایه گذاری اولیه

فرمول ارزش فعلی خالص مثال 3-6

  • NPV = (8،181.8 $ + 33،471.1 $ + 54،094.7 $ + 70،691.9 + $ 1،368،415.9) – $ 1،000،000
  • NPV = 534،855 دلار
 

توضیح

ارزش فعلی خالص را می توان به عنوان روشی برای محاسبه بازده سرمایه گذاری در پروژه خود فکر کرد. برای پیدا کردن بازده جریان نقدی آینده که توسط شرکت با سرمایه گذاری امروز جمع می شود ، استفاده می شود. از این رو تخفیف جریان نقدی ضروری است زیرا دلار که در آینده به دست می آید به اندازه امروز ارزش ندارد. مؤلفه ارزش زمانی ضروری است زیرا به دلیل عوامل مختلفی از جمله تورم ، نرخ بهره و هزینه فرصت ، پول دریافتی زودتر از ارزش دریافتی دیرتر ارزشمندتر است.

به طور مشابه ، ریسک پذیری بیشتر سرمایه گذاری عامل تخفیف است. برخی از سرمایه گذاری ها ذاتاً ریسک بالاتری دارند و از این رو هنگام تخمین ارزش فعلی باید از فاکتور تخفیف بالاتر برای ارزش گذاری چنین سرمایه گذاری ها استفاده شود.

 

ارتباط و کاربرد فرمول ارزش فعلی خالص

Net Value Value دارای چندین کاربر است. ارزش فعلی خالص توسط شرکت ها برای ارزش گذاری سرمایه گذاری های خود استفاده می شود و اینکه آیا پروژه خاصی ارزش پیگیری دارد یا خیر. همچنین از طرف سرمایه گذاران برای ارزش گذاری کل ارزش سهام یا ارزش سهام شرکت و اینکه آیا آنها ارزش سرمایه گذاری در آن را دارند یا نه استفاده می شود.

مهمترین مزیت استفاده از NPV این است که اندازه گیری مستقیم از افزایش مورد انتظار ارزش هر شرکتی را به ما می دهد. روش های دیگری مانند IRR ، دوره بازپرداخت و غیره وجود دارد که می تواند سرمایه گذاری شود یا نه اما NPV تاکنون اندازه گیری بهتری برای به دست آوردن منافع مستقیم یک سرمایه گذاری است.

همچنین دارای معایبی همچون NPV است که به اندازه یک پروژه توجه نمی کند. به عنوان مثال ، NPV 100 دلاری برای سرمایه گذاری 100 دلاری یک سرمایه گذاری ارزشمند است اما NPV 100 دلار برای سرمایه گذاری 1 میلیون دلاری است اگرچه مثبت باید در نظر گرفته شود که آیا ارزش سرمایه گذاری دارد یا خیر.

 

نتیجه

ارزش فعلی خالص شکل انتخابی برای ارزیابی هر فرصت سرمایه گذاری است زیرا اندازه گیری مستقیم از سود مورد انتظار را ارائه می دهد. این ارزش زمانی پول را به خود اختصاص می دهد که یک مفهوم مهم است و به طور کلی می تواند برای مقایسه سرمایه گذاری های مشابه و تصمیم گیری در مورد گزینه های دیگر استفاده شود. این بدون اشکالاتی همچون فرضیات زیادی نیست که باید در رسیدن به سود سرمایه گذاری در فرصت صورت گیرد.

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

*

code